現在位置首頁 > 博碩士論文 > 詳目
論文中文名稱:運用班佛法則檢驗台灣股票上市公司成交量之現象 [以論文名稱查詢館藏系統]
論文英文名稱:A study on examining trading volume of listed companies in Taiwan by utilizing Benford’s law [以論文名稱查詢館藏系統]
院校名稱:臺北科技大學
學院名稱:管理學院
系所名稱:管理學院經營管理EMBA專班
畢業學年度:99
出版年度:100
中文姓名:吳坤璋
英文姓名:Kun-Jhang Wu
研究生學號:98488516
學位類別:碩士
語文別:中文
口試日期:2011-06-28
論文頁數:125
指導教授中文名:林鳳儀
口試委員中文名:葉金成;汪進揚
中文關鍵詞:班佛法則台灣股市成交量
英文關鍵詞:Benford’s lawTaiwan stocksTrading volume
論文中文摘要:成交量是股票市場上的根本的變數之一。由於直接與股價相關,對股票市場的研究幾乎都是以收益率為核心。而關於收益率及其波動相互關係的問題已經有了大量的研究成果。股票市場上以班佛法則來檢驗成交量在數字進位的研究就比較少,這方面的文獻資料也比較缺乏。成交量與股價呈正相關關係,成交量的增加往往伴隨著股票價格上漲,而成交量的萎縮則伴隨著股票價格下跌;在這種存在價格利益的關係下可能會受到了有心人士刻意的扭曲,對此關係的考察是金融研究領域的一個關注課題。而依文獻指出班佛法則可用來檢驗數據是否容易受人為操縱影響,本研究以管理當局公佈之日成交量為檢測基礎,運用班佛法則針對台灣上市公司自2003年2月至2011年4月之期間分產業進行分析,其結果顯示部分產業在某些位數有刻意操作進位之跡象,如第一位數和第二位數產業進行進位的機率相當高。此工具驗證確實探查所屬的數據是有異常現象存在,並依此找出可能的問題點,改善投資時所產生的障礙,讓證券市場走勢呈現自然化。
論文英文摘要:The trading volume is one of the stock market's basic variables. Due to trading volume is directly related to stock price, the capital market's research nearly takes the returns ratio as core variable. Compared with prior studies, we examines Taiwan stock market’s trading volume phenomenon by utilizing Benford’s law. The trading volume and the stock price present correlational dependence. When trading volume increases, then stock price rise. We use Benford’s law as a tool to analyze the trading volume of Taiwan market during the period from February, 2003 until April, 2011.
We find some of the industrial might have manipulated their trading volume in the capital market. Our research resurts may be useful for investor to understand the market trend and hopefully could enhance the market strategy for different industries.
論文目次:摘 要 i
ABSTRACT ii
致 謝 iii
目 錄 iv
表目錄 vii
圖目錄 ix
第一章 緒論 1
1.1 研究動機 1
1.2 研究目的 2
1.3 研究架構 3
1.4 研究流程 4
第二章 文獻探討 5
2.1 成交量 5
2.1.1 成交量的技術指標 5
2.1.2 成交量與股價之關係 6
2.1.3 成交量與期貨價格之關係 7
2.1.4 成交量與價格之關係 8
2.2 班佛法則 10
2.2.1 班佛法則之發展 11
2.2.2 班佛法則之資料限制 13
2.2.3 班佛法則與成交量之應用 14
第三章 研究方法 16
3.1 研究樣本 16
3.2 資料來源 17
3.3 資料分析步驟 21
3.3.1 資料分析方法 21
3.3.2 Z值檢定 22
3.3.3 卡方值適合度檢定 23
3.4 研究假設 24
第四章 實證結果 26
4.1 成交量與班佛之關係 26
4.2 整體分析與研究目標之關係 26
4.2.1 整體產業前四位數實證結果 26
4.2.2 C大類-「製造業」整體產業 27
4.2.3 J大類「資訊及通信傳播業」整體產業 28
4.2.4 K大類-「金融及保險業業」整體產業 30
4.3 九大項產業前二位數之觀察機率 31
4.4 整體產業數字之比較 36
4.5 各位數第一位數至第四位數之比較 40
4.5.1 第一位數實證結果 40
4.5.2 第二位數實證結果 43
4.5.3 第三位數實證結果 46
4.5.4 第四位數實證結果 49
4.6 產業分類 52
4.6.1 C大類-製造業細類列舉說明 52
4.6.1.1 食品工業 52
4.6.1.2 油電燃 54
4.6.1.3 汽車工業 56
4.6.2 F大類-營造業細類列舉說明 57
4.6.2.1 營造建材 57
4.6.3 H大類-運輸及倉儲業細類列舉說明 59
4.6.3.1 航運業 59
4.6.4 J大類-資訊及通訊傳播業細類列舉說明 61
4.6.4.1 平媒電子報 61
4.6.5 K大類-金融及保險業細類列舉說明 62
4.6.5.1 金融保險 63
4.6.6 N大類-支援服務類細類列舉說明 64
4.6.6.1 保全類 64
4.6.7 O大類-公共行政及國防細類列舉說明 65
4.6.7.1 公共事業類 65
4.6.8 R大類-藝術、娛樂及休閒服務業細類列舉說明 67
4.6.8.1 觀光事業 67
4.6.9 S大類-其他服務業細類列舉說明 68
4.6.9.1 其他-其他 69
第五章 結論與建議 71
5.1 結論 71
5.2 研究限制 72
5.3 建議 73
參考文獻 74
附錄 81
論文參考文獻:中文部分
[1] 王忍,曹建新,我國上市公司淨利潤的數位分佈情況實證研究—班福法則的運用,華南理工大學學報(社會科學版),第八卷第五期,2006。
[2] 王新軍,李明,隔夜資訊、成交量與收益波動,山東社會科學,第十一期,2010。
[3] 王福勝,李勳,孫遜,奔福德定律及其在審計中的應用研究,財會通訊,第三期,2007。
[4] 王麗真,成交量溢酬之實證研究,碩士論文,東海大學企業管理學系研究所,台中,2003。
[5] 朱文明、王昊、陳偉,基於Benford法則的舞弊檢測方法研究,數理統計與管理,第二十六卷第一期,2007。
[6] 朱曼如,運用數位法則及資料探勘技術建構審計選案調查模型之研究,碩士論文,國立中正大學會計研究所,嘉義,2005。
[7] 朱毓仁,應用數位分析與資料探勘技術為審計分析性複核程式之研究,碩士論文,國立中正大學會計與資訊科技研究所,嘉義,2003。
[8] 佟孟華,吳成明,基於CARR模型的上海股市量價關係實證研究,遼寧工程技術大學學報(社會科學版),第十一卷第一期,2009。
[9] 呂志宗,Benford定律與資料探勘在淡水河流域水文資訊上之應用研究,碩士論文,中華大學土木工程學系研究所,新竹,2005。
[10] 李明,隔夜收益、成交量變動與日內交易時段收益,碩士論文,山東大學金融學研究所,中國大陸,2009。
[11] 李奕興,運用班佛法則檢驗台灣公開發行公司盈餘管理之研究,碩士論文,國立台北科技大學商業自動化與管理研究所,台北,2009。
[12] 沈柄諭,台灣股價指數、成交量、期貨指數三元線性與非線性因果關係之探討,碩士論文,國防管理學院國防財務資源研究所,桃園,2003。
[13] 辛英韶,班佛法則與企業盈餘管理關係之探討,碩士論文,文化大學會計研究所,台北,2004。
[14] 昊瑜晶,我國股市波動影響因素分析,現代商貿工業,第二十一期,2010。
[15] 林佳蓉,成交量與未平倉量對期貨價格波動性之關聯性-臺灣期貨市場之實證,碩士論文,國立成功大學企業管理研究所,台南,2003。
[16] 林俊宏,成交量對技術分析指標在期貨市場操作績效的影響,碩士論文,國立交通大管理科學研究所,新竹,2006。
[17] 林嬋娟,高科技產業之盈餘管理行為與資訊內涵研究,碩士論文,台灣大學會計學系暨研究所,台北,2001。
[18] 封福育,我國滬深股市量價關係實證分析—基於分位數回歸估計,商業經濟與管理,第六期,2008。
[19] 施永香,基於Benford法則的審計數據分析方法,中國管理資訊化,第十三卷第十一期,2010。
[20] 柯承恩,總經理變動時之盈餘管理決策行為探討,碩士論文,台灣大學會計學系暨研究所,台北,2005。
[21] 宮欽恕,當日沖銷制度對台股指數期貨與選擇權波動性及成交量影響之研究,碩士論文,天主教輔仁大學金融研究所,台北,2009。
[22] 許滌龍、金瑛,基於Benford法則的M2統計資料準確性研究,統計與資訊論垤,第二十五卷第八期,2010。
[23] 連育民,美國、日本、台灣、南韓股價報酬率波動持續性中結構性改變、成交量與 GARCH 效果比較及該四國股票市場動態關聯性之研究―ICSS 運演算法與多變量 VEC-GJR GARCH-M 模型之應用,碩士論文,國立臺北大學合作經濟學所研究所,台北,2004。
[24] 陳文俊,台股指數期貨成交量、價格波動性與市場深度間關聯性之探討,碩士論文,淡江大學財務金融學系金融研究所,台北,2004。
[25] 陳勁帆,EWMA 管制圖應用在股票市場成交量的分析─以台灣五十指數之電子股為例,碩士論文,國立台灣科技大學工業管理系研究所,台北,2005。
[26] 陳焙焿,台灣股價指數期貨報酬率與成交量關係之研究,碩士論文,南華大學財務管理研究所,嘉義,2007。
[27] 惠迎,持續審其審計程式設計—以應收帳款審計為例,中國管理資訊化,第十三卷第十一期,2010。
[28] 曾奕傑,台灣上市公司股票報酬率與成交量間動態關係之研究,碩士論文,國立臺北大學合作經濟研究所,台北,2006。
[29] 游英裕,股價與成交量因果關係之研究-台灣股市的實証,碩士論文,義守大學管理研究所,高雄,2004。
[30] 程廣華,利用bendford定律在海量資料中篩選非法商戶研究 ,探索論壇新會計,第四期,2010。
[31] 黃文鋒,年報披露時點與審計意見--於Benford定律的研究,暨南大學廣卅廣東外語外貿大學學報,第二十一卷第六期,2010。
[32] 黃建豪,高成交量溢酬是否存在於台灣證券交易所,碩士論文,國立高雄第一科技大學金融系研究所,高雄,2002。
[33] 黃昭祥,法人投資行為、成交量、與報酬可預測性-台灣股市動能效應或反轉現象之再探,博士論文,國立雲林科技大學管理研究所,雲林,2005。
[34] 黃淑琳,家族控制型態公司與盈餘管理關聯性之研究,碩士論文,天主教輔仁大學會計學系在職專班,台北,2005。
[35] 趙慧娟,張玉倩,馬斌,中國股市量價關係的實證分析,中國經貿金融理財,第86頁,2009。
[36] 趙瑩,韓立岩,李惠敏,中國上市公司利潤操縱的行為特質: 基於Benford律的研究,審計研究,第七期,2007。
[37] 蔡瀚賢,成交量放大訊號及技術指標綜合策略在台灣股市之實證研究,碩士論文,國立成功大學企業管理學系研究所,台南,2001。
[38] 鄭志淩,廖禹,我國股市成交量及波動性研究,經濟縱橫,第十二期,2004。
[39] 謝俊宏,台灣股市波動性長時間之探討,碩士論文,國立中興大學財務金融系,台中,2006。
[40] 謝政遠,以移動平均線、相對強弱指標與成交量檢驗台灣股票市場的效率性,碩士論文,逢甲大學財務金融學系研究所,台中,2004。
[41] 顏克丞,成交量對台灣股價指數報酬高階動差之影響–SU-Normal 分配之應用,碩士論文,國立中正大學國際經濟學研究所,嘉義,2010。
[42] 顧鈺,我國股票市場價格波動與成交量關係的實證分析,現代商業,第三十二期,第36頁,2010。
[43] 羅劍輝,中國股市的股票成交量與收益率序列相關性的實證研究,中國經貿,金融理財,第十八期,137頁,2009。

英文部分
[44] A. Berger and T. P. Hill, "Newton's Method Obeys Benford’s Law," The American Mathematical Monthly, vol.114, no.1, 2007, pp.588-601.
[45] A. Diekmann and B. Jann, "Benford’s Law and Fraud Detection. Facts and Legends" German Economic Review, vol.11, no.3, 2010, pp.397-401.
[46] C. A. Depken, "Benford, Zipf and the blogosphere." Applied Economics Letters, vol.15, no.9, 2008, pp.689-692.
[47] C. Carslaw, "Anomalies in Income Numbers: Evidence of Goal Oriented Behavior." The Accounting review, vol.63, no.2, 1988, pp.321-327.
[48] C. Durtschi, W. Hillison and C. Pacini, "The Effective use of Benford’s Law to Assist in Detecting Fraud." Journal of Forensic Accounting, vol.5, no.1, 2004, pp.17-34.
[49] C. Watrin, R. Struffert and R. Ullmann, "Benford's law: an instrument for selecting tax audit targets." Review of Managerial Science, vol.2, no.3, 2008, pp.219-237.
[50] D. N. Hales, S. S. Chakravorty and V. Sridharan, "Testing Benford’s Law for improving supply chain decision-making: A field experiment." Int. J. Production Economics, vol.122, 2009, pp.606-618.
[51] F. Benford, "The law of anomalous numbers," Proceedings of the American Philosophical Society, vol.78, no.4, 1938, pp.551-572.
[52] G. Dorfleitner and C. Klein, "Psychological barriers in European stock markets: Where are they? ", Global Finance Journal, vol.19, 2009, pp.268-285.
[53] G. Judge and L. Schechter, Detecting Problems in Survey Data using Benford’s Law. Berkeley CA. 2007.
[54] H. Herrmann and T. Liebig, Does Benford’s law hold in economic research and forecasting? , Karl-Heinz Tödter Deutsche Bundesbank, 2007.
[55] J. Lee, W. K. T. Cho and G. G. Judge, "Stigler's approach to recovering the distribution of first significant digits in natural data sets." Statistics and Probability Letters, vol.80, 2010, pp.82-88.
[56] J. Morrow, Benford’s Low Families of Distributions and a Test Basis, UW-Madison, 2010.
[57] K. Todter, "Benford’s Law as an Indicator of Fraud in Economics." German Economic Review, vol.10, no.3, 2009, pp.339-351.
[58] L. Guan, F. Lin and W. Fang, "Heaping in Reported Earniings: Evidence from Monthly Financial Reports of Taiwanese Firms," Emerging Markets Finance and Trade, vol.47, no.2, 2011, pp.62-73.
[59] L. Guan, S. D. He and J. M. Eldowney, Window Dressing in Reported Earnings, ABI/INFORM Global, 2008, pp.26.
[60] L. Shao and B. Q. Ma, "First Digit Distribution of Hadronfull Width.", Modern Physics Letters A, vol.24, no.40, 2009, pp. 3275-3282.
[61] M. Grendar, G. Judge and L. Schechter, "An empirical non-parametric likelihood family of data-based Benford-like distributions." Physica A, vol.380, 2007, pp.429-438.
[62] M. J. Ceuser, G. Dhaene and T. Schatteman, "On the Hypothesis of Psychological Barriers in Stock Markets and Benford’s Low." Joumal of Empirical Finance, vol.5, 1998, pp.263-279.
[63] M. J. Nigrini and L. J. Mittermaier, "The use of Benford’s Law as an aid in analytical procedures, Auditing." A Journal of Practice & Theory, vol.16, no.2, 1997, pp.52-67.
[64] M. J. Nigrini, "A taxpayer compliance application of Benford’s Law." The Journal of the American Taxation Association, vol.18, no.1, 1996, pp.72-91.
[65] R. J. Morris and J. I. Centre, "The Newcomb-Benford Law in Its Relation to Some Common Distributions." PLoS ONE, vol.5, no.5, 2010, pp.10541.
[66] R. Quick and M. Wolz, "Benford’s law in German Financial Statements." Finance India, vol.19, no.1, 2005, pp.1285-1302.
[67] S. Bhattacharya, D. Xu and K. Kumar, "An ANN-based auditor decision support system using Benford's law." Decision Support Systems, vol.50, 2011, pp.576–584.
[68] S. Bhattacharya and K. Kumar, "Forensic accounting and Benford's law." IEEE Signal Processing Magazine, vol.25, no.2, 2008, pp.152-150.
[69] S. Newcomb, "Note on the Frequency of Use of the Different Digits in Natural Numbers." American Journal of Mathematics, vol.4, 1881, pp.39-40.
[70] S. Zhao and W. Wu, "Does Chinese Stock Indices Agree with Benford’s Law? ", Management and Service Science (MASS), Nankai University Tianjin China, 2010, pp.1-3.
[71] T. P. Hill, "Base-invariance implies Benford’s Law." Proc Amer. Math. Soc, vol.123, no.3, 1995, pp.887-895.
[72] Z. Sutong and K. Zhihui, "The New Tool of Fraud Audit in Information Age: Benford’s Law and it’s Empirical Test from Chinese Listed Companies." Audit Research, no.3, 2007, pp.81-87.
論文全文使用權限:不同意授權