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論文中文名稱:台指選擇權賣出勒式策略分析 [以論文名稱查詢館藏系統]
論文英文名稱:Analysis of Short Strangles of TAIEX Option [以論文名稱查詢館藏系統]
院校名稱:臺北科技大學
學院名稱:管理學院
系所名稱:管理學院EMBA大上海專班
畢業學年度:106
畢業學期:第二學期
出版年度:107
中文姓名:張榮德
英文姓名:Chang, Jung-Te
研究生學號:105C26532
學位類別:碩士
語文別:中文
口試日期:2018/04/09
論文頁數:72
指導教授中文名:吳斯偉
口試委員中文名:吳忠敏;林忠億
中文關鍵詞:台指選擇權勒式策略賣方策略時間價值
英文關鍵詞:TAIEX OptionTXOStranglesShort StrategyTime value
論文中文摘要:根據研究分析,賣出勒式策略是獲勝機率較高的選擇權交易策略,本研究試著以每天建構新部位並在n日後平倉的方式,來實證賣出台指選擇權勒式部位的效果,並試著從60種策略搭配中找出最佳的策略。
本研究資料期間為2011年1月至2016年12月,每個策略均有1,479個交易樣本。實證結果顯示,賣出台指選擇權勒式部位是一種可行的操作策略;選擇適當的買權_賣權履約價差、及勒式部位的持有天數,賣出台指選擇權勒式部位確實能夠獲利。
60種策略中,績效最佳的勒式策略為35天後平倉搭配價外3檔履約價的「35天Gap-3策略」,該策略的應準備資金為新台幣1,981,595元,6年下來扣除交易成本後的總獲利達新台幣1,855,365元,總累計獲利率達93.63%,不考慮時間成本、直接以單利折算的年報酬率達15.6%。
論文英文摘要:This study is to examine the short strangles strategies of the TAIEX Option for the period from January 2011 to December 2016. Sixty short strangles strategies are designed to investigate the trading performance, in which, each strategy contains 1479 trading samples. The results suggested that the short strangles strategy could actually make profits under the condition that the strike price of call-and-put and the positions of the holding period is chosen appropriately. In addition, it is found that the “35-days Gap-3 strategy” has the highest return among other strategies, and the rate of return could reach 93.63% within the 6 years after transaction costs.
論文目次:摘 要 I
ABSTRACT II
誌 謝 III
目錄 IV
表目錄 V
圖目錄 VI
第一章 緒論 7
第一節 研究背景與動機 7
第二節 研究目的 8
第二章 文獻探討 9
第一節 選擇權簡介 9
第二節 選擇權交易策略簡介 15
第三節 台指選擇權策略之相關研究 31
第三章 研究方法 33
第一節 研究資料期間 33
第二節 研究假設 33
第三節 策略回測模式建構 36
第四章 實證結果及分析 37
第一節 各策略獲利統計 37
第二節 各策略的風險狀況 54
第三節 各策略之「應準備資金」及「平均年報酬率」 59
第五章 結論與建議 67
第一節 研究結論 67
第二節 後續研究建議 70
參考文獻 71
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